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花旗證券預測，中國鎳生鐵產(chǎn)量下半年將年減38%之多，將再推升鎳價，不銹鋼后勢仍看漲。2014年1~6月中國鎳生鐵產(chǎn)量27萬噸，如果按此推測，下半年產(chǎn)量預計為16.7萬噸，平均每月產(chǎn)量2.8萬噸，而上半年平均每月產(chǎn)量為3.8萬噸，相比較環(huán)比下降1萬噸/月，這將會是近幾年來鎳鐵產(chǎn)量的低谷。
目前不銹鋼，鎳鐵價格陷入僵局，不銹鋼在17000-18000元/噸附近震蕩，鎳鐵在1300元/鎳附近震蕩。不銹鋼產(chǎn)量增加，銷售不旺，不銹鋼價格在成本線附近徘徊，鋼廠壓低鎳鐵采購價格，降低生產(chǎn)成本，使得鎳金屬價格上行承壓；港口鎳礦庫存維持2300萬噸的高位，并未出現(xiàn)鎳礦耗盡的擔憂，庫存高位使得鎳金屬承壓，原料價格疲軟，帶動不銹鋼價格低位震蕩。因果聯(lián)系，不必計較是先有蛋，還是先有雞，總之，原料與成品共同疲軟，導致了目前的僵持局面。也就是說，其中其一若有改善必將提振兩者共同上行。
根據(jù)51bxg產(chǎn)業(yè)研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上半年我國不銹鋼對原生鎳需求量為44萬噸，月均需求量6.7萬噸，同比增加27%；而上半年鎳鐵折合鎳金屬月均產(chǎn)量同比增幅僅3%；上半年電解鎳、通用鎳的月均產(chǎn)量2.7萬噸，同比增加26%，也就是說新增原生鎳需求由電解鎳替代。但是通過對2010年來中國電解鎳產(chǎn)量的監(jiān)控，目前電解鎳產(chǎn)量基本處于高位，在去年個別月份產(chǎn)量曾達到3萬噸每月，在未來不銹鋼行業(yè)對原生鎳需求并未下降的情況下，如果鎳鐵產(chǎn)量如花旗預測，產(chǎn)量環(huán)比下降1萬噸每月，那么電解鎳的產(chǎn)量將很難彌補其缺口。原料緊缺預期來臨，則會提升不銹鋼價格預期。
圖1：2013~2014年中國原生鎳產(chǎn)量
事實上，中國不銹鋼生產(chǎn)的原料配比的悄然轉變，鎳鐵在不銹鋼生產(chǎn)中所占地位的逐步下降也將會對不銹鋼價格形成支撐。這些變化其實可以從不銹鋼廠市場舉動的變化窺見一斑，首先表面上首先是鋼廠鎳鐵招標量的變化，根據(jù)51bxg數(shù)據(jù)顯示，某大型不銹鋼生產(chǎn)廠商，月均鎳鐵招標量由去年5~6萬噸，下降至目前3~4萬噸；其次在電子盤交割的電解鎳金屬量屢創(chuàng)新高，也顯示鋼廠再電子盤進行電解鎳的采購。根據(jù)51bxg數(shù)據(jù)顯示，2013年我國不銹鋼行業(yè)原料配比中，國內(nèi)鎳鐵占比平均為55%；而根據(jù)上半年個別不銹鋼生產(chǎn)廠商，不銹鋼原料配比中，鎳鐵比例預計只有37%，預計2014年國內(nèi)不銹鋼行業(yè)鎳鐵占比為48%。也就是說，印尼禁礦讓中國不銹鋼生產(chǎn)廠商被動的改變了其原料配比結構。
圖2:2013年與2014年中國不銹鋼行業(yè)生產(chǎn)原料占比
鎳鐵因為其價格低廉頗受不銹鋼生產(chǎn)廠商青睞，電解鎳使用量提升必將帶來不銹鋼生產(chǎn)成本提升。根據(jù)51bxg不銹鋼生產(chǎn)成本模型監(jiān)控顯示，截止目前304/2B普通成本約為17400元/噸，接近目前市場價，而目前完全鎳鐵成本約為17300元/噸，而RKEF一體化工藝生產(chǎn)成本約為17000元/噸。鎳鐵使用量的下降導致不銹鋼生產(chǎn)成本提升，也從成本角度上提升了不銹鋼價格上行的預期。
隨著印尼禁礦未有松動的痕跡，這將帶給給中國不銹鋼行業(yè)的兩個主要變化：一，段時間菲律賓鎳礦供應能力有限，不銹鋼廠主動轉變原料配比，電解鎳使用量提升；其二，未來中國可能將逐漸加大菲律賓等地礦的進口，或優(yōu)化以中低鎳礦生產(chǎn)高鎳鐵的生產(chǎn)供應。
印尼禁礦的目的就是想在國內(nèi)建冶煉廠，提高其出口產(chǎn)品的附加值，目前亦有許多中國企業(yè)去印尼建廠，已達到將鎳鐵輸送到國內(nèi)的目的。但是如若日后印尼提高其鎳鐵出口的關稅？那么中國企業(yè)該如何面對？或許中國不銹鋼行業(yè)也會發(fā)展到海外設立（并購）不銹鋼生產(chǎn)基地，這一方面可以規(guī)避貿(mào)易保護主義帶來的出口風險，另一方面可以增強其在當?shù)馗偁幜ΑＡ硗猓嵘夹g水平，擴大400系非鎳基不銹鋼產(chǎn)品的生產(chǎn)和消費份額是中國不銹鋼企業(yè)的發(fā)展方向。
不銹鋼展-2015第十六屆廣州國際不銹鋼工業(yè)展-效果最好的不銹鋼展會-The 16th China(Guangzhou)Int''l Stainless Steel Industry Exhibition
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