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報(bào)告要點(diǎn)
事件描述
中鋼國際今日發(fā)布公告,公司全資子公司中鋼設(shè)備與印尼PTDINASTYBAJAMAKMUR(簡稱DBM)公司簽署了年產(chǎn)150萬噸熱軋廠總承包項(xiàng)目合同,合同金額約1.16億美元,約合人民幣7.2億元。
此外,中鋼設(shè)備與馬拉維共和國H.E.POWERLIMITED公司簽署了41MW水電項(xiàng)目工程總承包合同,合同金額約2.1億美元,約合人民幣13.04億。
事件評(píng)論
簽訂巨額訂單,海外及非鋼領(lǐng)域拓展逐步提升:公司主要從事工程總承包等業(yè)務(wù),從工程類別及地域兩個(gè)維度來看,主要分為黑色冶金工程及非鋼工程、國內(nèi)及海外業(yè)務(wù)。就具體業(yè)務(wù)而言,包括工程總承包,備件供應(yīng)等一站式服務(wù),設(shè)備制造監(jiān)理、工程施工監(jiān)理、設(shè)備安裝及監(jiān)理、人員培訓(xùn)等一系列的工程服務(wù)及冶金領(lǐng)域環(huán)保與節(jié)能服務(wù)。公司此次簽署的黑色冶金及水電項(xiàng)目兩大訂單均為國外訂單,合同金額分別為7.2億元和13.04億元,合計(jì)占2014年公司營業(yè)收入18.30%,占2014年國外收入的50.71%。從盈利能力來看,公司國外業(yè)務(wù)毛利率2014年為15.36%,顯著高于國內(nèi)業(yè)務(wù),而非鋼業(yè)務(wù)工程盈利能力一般又強(qiáng)于黑色冶金工程業(yè)務(wù),因此,預(yù)計(jì)本次公告的兩大海外訂單對(duì)公司后續(xù)業(yè)績的貢獻(xiàn)程度也應(yīng)相對(duì)可觀。更重要的是,此次海外冶金及水電項(xiàng)目巨額訂單的簽訂,表明公司在海外及非鋼領(lǐng)域業(yè)務(wù)拓展進(jìn)一步提升,業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化將有助于公司中長期穩(wěn)步發(fā)展。
“一帶一路”及多元發(fā)展值得期待:作為國內(nèi)黑色冶金工程領(lǐng)域龍頭,在傳統(tǒng)國內(nèi)黑色冶金工程業(yè)務(wù)之外,公司未來主要從三個(gè)方面積極優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)并謀求轉(zhuǎn)型,為后續(xù)業(yè)績穩(wěn)步增長提供絕對(duì)保障:1)竭力擴(kuò)大高盈利海外業(yè)務(wù)份額,主要海外業(yè)務(wù)區(qū)域集中在“一帶一路”重點(diǎn)覆蓋地域,后期將直接受益于政策巨大紅利,海外業(yè)務(wù)拓展步伐有望加速;2)憑借冶金領(lǐng)域豐富經(jīng)驗(yàn)及市場聲譽(yù),積極布局高盈利電力、礦山、環(huán)保及煤焦化等非鋼領(lǐng)域工程,擺脫國內(nèi)黑色冶金行業(yè)景氣下行的中長期困局;3)在原有工程主業(yè)之外,積極進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)延伸,增強(qiáng)客戶粘性及培育新的利潤增長點(diǎn),其中公司公告2015年將“積極推進(jìn)國家鼓勵(lì)的金屬增材制造、智能制造領(lǐng)域的業(yè)務(wù)拓展,通過與高校及其他科研機(jī)構(gòu)的合作,形成相關(guān)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)”、“積極拓展PPP業(yè)務(wù),使之成為公司新的利潤增長點(diǎn)”。
預(yù)計(jì)公司2015年、2016年EPS分別為0.80元、0.95元,維持“推薦”評(píng)級(jí)。
金屬展-冶金展-2015廣州巨浪國際金屬暨冶金工業(yè)展覽會(huì)-亞洲最大金屬冶金展-巨浪展覽-The 16th
China(Guangzhou)Int’l Metal &MetallurgyExhibition
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